2025年中财中级会计考试时间与备考指南

为什么财务管理的最高目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？

答：股东财富最大化的优点在于其考虑到了现金流量的时间价值和风险因素，克服了追求短期利润的局限性，并且反映了资本与收益之间的关系。通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化标准是判断企业财务决策正确与否的重要参考。而股东财富最大化是在保障其他利益相关者利益的前提下实现的。

二、关于年金的问题

1. 年金是否一定每年发生一次现金流量？举例说明。

答：不一定。年金是指在一定时期内每期相等金额的首付款项。例如，每月末发放等额的工资就是一种年金，这种现金流量在一年内共发生12次。

三、关于β系数的问题

β系数是如何定义的？它用来衡量什么性质的风险？

答：β系数是衡量股票收益相对于市场收益的风险程度的指标。其计算公式为βi=（σi/σM）ρiM，其中σi表示第i只股票收益的标准差，σM表示市场组合收益的标准差，ρiM表示第i只股票的收益与市场组合收益的相关系数。β系数通常用来衡量市场风险的大小。如果β系数为1.0，意味着市场收益率上升或下降10%，该股票的收益率也会相应上升或下降10%。

四、关于债券价值的问题

1. 债券的价值是由什么决定的？为什么？

答：任何金融资产的价值都是资产预期创造现金流的现值，债券也不例外。债券的现金流依赖于债券的主要特征，如债券面额、票面利率、剩余期限等。这些因素共同决定了债券的价值。

五、关于企业应收账款周转率的问题

企业的应收账款周转率偏低可能由哪些原因造成？会给企业带来什么影响？

答：应收账款周转率低说明企业回收应收账款的效率低，可能是由于信用政策过于宽松等原因导致。这种情况会导致应收账款占用资金过多，影响企业的资金利用率和正常运转，甚至可能使企业承担较大的坏账风险。

六、关于担任上市公司独立董事的问题

如果你是一家上市公司的独立董事，如何向审计师表达对公司盈利质量的关注？应该关注哪些问题？

答：作为独立董事，在与审计师沟通时应关注公司是否存在盈余管理问题。具体应请审计师关注以下问题：公司营业收入的确认是否符合会计准则的规定并遵循稳健性原则；是否存在虚列费用的现象；固定资产折旧、无形资产摊销政策是否合理；资产减值的计提是否有充分依据；关联交易问题等。

七、关于企业财务战略的问题

企业财务战略具有哪些特征？类型有哪些？

答：企业财务战略的特征包括全局性、长期性、导向性，涉及企业外部和内部环境，是对企业财务资源的长期优化配置安排等。企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度认识。按财务管理的职能领域分类，财务战略包括投资战略、筹资战略、营运战略和股利战略。综合财务战略类型一般可分为扩张型、稳健型、防御型和收缩型。

八、关于发行普通股筹资的问题

发行普通股筹资的优缺点是什么？

答：普通股筹资的优点包括：无固定股利负担，公司有盈利并认为适于分配股利时即可分给股东；普通股股本没有规定到期日，无须偿还，是公司的“永久性资本”，有助于公司长期持续稳定经营；利用普通股筹资风险小；发行普通股筹集股权资本增强公司信誉。缺点包括：资本成本较高，普股成本高于债务资本；利用普股筹资可能分散公司控制权并可能引起股票价格波动等。

九、关于债券发行价格的问题

债券发行价格的决定因素有哪些？

答：债券发行价格的决定因素包括债券面额、票面利率、市场利率和债券期限等。面额是债券到期价值或未来价值的基本决定因素；票面利率和市场利率共同影响债券的供求关系；期限越长，债权人风险越大，要求的利息报酬越高，从而影响债券发行价格。同时还需要考虑其他如发行人的信誉、市场供需关系等因素。

十、关于发行债券筹资的问题

发行债券筹资的优缺点是什么？ 简述之。

优点：

1. 成本低：与股票股利相比，债券利息允许在所得税前支付，发行公司可享受税上利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

2. 财务杠杆作用：债券筹资能发挥财务杠杆作用。无论公司盈利多少，债券持有人一般只收取固定利息，而更多收益可用于分配给股东或留用公司经营，从而增加股东、公司财富。

3. 保障股东控制权：债券筹资能保障股东控制权。债权持有人无权参与发行公司管理决策，公司发行债券不会像增发新股可能分散股东对公司控制权。

4. 便于调整公司资本结构：在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，公司便于主动合理调整资本结构。

缺点：

1. 财务风险高：债券有固定到期日，并需定期支付利息，发行公司必须承担按期付息偿本义务。经营不景气时，亦需向债券持有人付息偿本，会给公司带来更大财务困难甚至导致破产。

2. 限制条件较多：发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁筹资的限制条件都多且严格，从而限制公司对债券筹资方式的使用，甚至影响公司以后筹资能力。

3. 数量有限：利用债券筹资受一定额度限制。

优点：

1. 速度快：程序较简单，可快速获得现金。

2. 成本较低：其利息可在所得税前列支，减少企业实际负担成本。

3. 弹性较大：借款时企业与银行直接商定贷款时间、数额、利率等；在用款期间，企业如因财务状况发生变化，可与银行再协商，变更借款数量及还款期限等。

4. 发挥财务杠杆作用：利用借款筹资，与债券一样可发挥财务杠杆作用。

缺点：

1. 风险较高：有固定利息和偿付期限。

2. 限制条件较多：会影响企业以后的筹资投资活动。

3. 筹资数量有限：不如股票、债券可一次筹集大笔资金。

优点：

1. 无固定到期日：不用偿付本金。

2. 优先股股利既有固定性又有一定灵活性。

缺点：

1. 优先股资本成本虽低于普通股，但高于债券。

分析资本成本中筹资费用和用资费用的不同：

用资费用是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。它是资本成本主要内容。长期资本的用资费用是经常性的，并因使用资本数量多少和时期的长短而变动，属变动性资本成本。筹资费用指企业在筹集资本中为获得资本而付出的费用。它通常在筹资时时一次全部支付，在获得资本后的用资过程中不再发生，因而属于固定性资本成本，可视为对筹资额的一项扣除。

资本成本比较法的原理和决策标准：

资本成本比较法指在适度财务风险条件下测算可供选择的不同资本结构或筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准，相互比较确定最佳结构的方案。企业筹资分为创立初期的初始筹资和发展过程中追加筹资两种情况。与此相应，企业资本结构决策分为初始筹资和追加筹资资本结构决策。初始筹资资本结构决策。企业对拟定的筹资总额，可用多种方式筹资，筹资额也可有不同安排，由此形成若干预选资本结构或组合方案。在资本比较法下，可通过综合资本成本率的测算、比较选择。追加筹资资本结构决策。在持续生产经营活动中，经营业务或对外投资需要，有时会追加筹措薪资。因追加筹资及筹资环境的变化，企业原定的最佳资本结构未必是最优的，需调整。

每股收益分析法基本原理、决策标准：

每股收益分析法是利用每股收益无差别来进行资本结构决策的方法，它是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时息税前利润点。运用此方法，根据每股收益无差别点，可分析在何种情况利用债务筹资安排及调整资本结构。这种方法以普及每股收益最高为决策标准，无具体测算财务风险因素，其决策目标是股东财富最大化，用于规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司。

投资活动现金流如何构成？为什么投资决策时使用折现折现金流量指标更合理？

按现金流量发生时间，分为初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量。非折现指标把不同时间点上的现金收入、支出当做无差别的资金进行对比，忽略资金时间价值因素，是不科学的。而折现指标把不同时间收入或支出现金按统一折现率折算到同一时间点上，具可比性，这样才可做出正确投资决策。同时其他非折现指标也存在一些问题，而贴现指标法则可通过净现值、报酬率、获利指数等，有时还可通过净现值的年均化方法进行综合分析，从而做出合理决策。一、投资与财务管理的相关知识

折现投资回收期在考虑项目时，不仅要看时间价值，还需全面评估初始投资后的现金流量影响。这有助于更准确地判断投资项目的实际价值和风险。

1. 进行投资项目现金流量估计时需考虑哪些因素？

答：要区分相关成本和非相关成本，明确哪些成本与项目直接相关。要计算机会成本，将其视作潜在收益而非通常意义上的支出。机会成本特别重要，因为它针对具体方案，离开被放弃的方案就无从计量。考虑部门间影响也很重要，选择新项目可能会对公司其他部门产生未知的连锁反应。

2. 固定资产更新决策与新建固定资产决策有何不同？应如何分析？

答：固定资产更新是对已存在但技术或经济上不宜继续使用的资产进行更换或改造。与新建固定资产相比，固产更新决策增加了机会成本，因为新设备替换旧设备时，需在净现金流分布和决策期限上做出权衡。分析方法包括差量分析法、最小公倍寿命法和年均净现值法等。

3. 企业为何持有现金？现金管理包括哪些内容？

答：企业持有现金主要是出于交易、补偿、谨慎和投资等动机。现金管理的主要内容包括编制现金收支计划、合理估计未来现金需求、控制日常现金收支、加速收款、延缓付款等。还要确定最佳现金余额，并当实际现金余额与最佳现金余额不一致时，采取相应的短期融资或还款策略。

4. 其他相关问题及答案（略）……可参考原文的解析方式，针对不同问题给出详细的解答。

二、中央财经相关信息

中央财经的优势专业包括金融、会计和财政等。其中，金融专业尤为突出，其金融专硕备受考研学子关注，就业前景良好，主要就职于各大券商、投行等高端企业。会计专业也因其完善的培养体系和双导师制度而备受赞誉，毕业生主要就职于大型国企、事业单位、银行等稳定且收入不错的单位。财政专业作为学校的老牌专业，培养了大量在财政领域工作的人才。

关于考研复习建议：

英语阅读是提高完型填空和翻译能力的好方法。建议精读与泛读相结合，重点是对生词和长难句的积累。作文方面要重视论证有效性分析，可反复练习并相互修改。复习阶段可分为基础、提高、强化和模拟四个阶段，每阶段都需有重点地进行复习，尤其要重视总结和反复做题。数学部分需注意总结，重点掌握“充分必要条件”等知识点。

个人认为，逻辑和数学一样，都需要重视总结。与其盲目多做题，不如精选题目反复练习。特别是做错的题目，更要反复琢磨，深入理解其中的逻辑。历年的考试真题也是宝贵的资源，应该多次练习，因为很多新题往往是在旧题的基础上稍加变化而来。做逻辑题的时候，重要的是要搞懂每一道题的解题思路，而不是盲目追求数量。控制做题时间也是非常重要的。

拥护中国的领导，品德良好，遵守法律纪律，是每一个考生的基本素质要求。身体健康状况也需要符合和招生单位的体检标准。

对于学业水平，考生必须符合以下条件之一：包括承认的应届本科毕业生、具有承认的本科毕业学历的人员、高职高专毕业学历满2年或以上的人员，以及符合招生单位具体要求的其他人员。在校研究生报考前需征得所在培养单位的同意。

关于中央财经的研究生入学考试，其扩展阅读如下：教育部负责宏观管理硕士研究生招生工作，包括制定相关政策和规定，部署年度招生计划，确定统考和联考科目及考试大纲，监督指导命题和考试组织实施工作等。中央财经的入学考试主要侧重于英语能力的考察。开学后会有英语分班考试，快班相对于慢班难度更高，但教学效果也更显著。慢班则更侧重于跟随教材学习。对于转专业的情况，需要提前与目标专业的老师沟通了解相关要求和流程。总之转专业需要在一开始就做好充分的准备。同时需要注意的是转专业后可能需要重修一些专业课程。因此考生在考虑转专业时要做好充分的心理准备。